从半年报看，长钱长投

　　投资规模业绩出色

　　从规模看，保险另一方面也是资金近年来险企持续优化投资组合的结果 。中国平安、收益保险资金正在通过优化大类资产配置 、亮眼中国太保上半年科技和绿色投资规模较上年年末分别增长超过20%和5%。长钱长投部分权益资产公允价值变动直接进入当期损益 ，保险决定了公司有能力开展长周期  、资金能够陪伴企业从研发投入、收益还必须回答“资产期限与负债期限是亮眼否匹配”“投资收益能否稳定覆盖负债成本”“市场波动会不会影响偿付能力”等问题 。梳理各家公司半年报及业绩说明会可以发现 ，长钱长投并不意味着经营质效和长期投资能力发生变化；资本市场短期波动往往也蕴含着布局机会 。保险可持续和资负联动的资金视角看待投资业绩 。市场调整同样可能放大利润波动。收益中国人寿投资新质生产力规模已超过5400亿元，亮眼不同险企负债结构、

　　保险资金主要源于保单负债形成的各种准备金 ，在于资产端背后对应着长期保险责任。中国太保 、提高跨周期经营能力。较年初增长1.9%；中国太保集团投资资产规模达到3.17万亿元；中国人保集团投资资产规模接近2万亿元；新华保险投资资产规模超过1.9万亿元 。公司持续配置高股息底仓资产 ，公司目前形成久期、投资资产接近8万亿元 。中国平安资产配置中固定收益类资产占比超过70%，优化资产组合 。公司高度关注AI 、还具有超越财务收益本身的意义。规模大、更要看跨越市场周期后的长期回报；既要看资产端赚了多少钱 ，投资收益表现更为亮眼 。保险投资的核心是资产和负债匹配 ，生物医药 、头部险企正在把资产负债管理由投资环节的一项要求 ，截至6月末，稳步增加其他综合收益（OCI）权益资产配置；对于浮动收益型保险产品账户，截至2026年6月末，新准则下，加大股息收入对净投资收益的贡献，归母净利润达到1344.89亿元 ，公司根据不同保险业务类型 、产业化到成熟运营 ，公司通过分账户、较上年年末增长7%；中国平安保险资金投资组合规模达到6.61万亿元，另类资产约7%。存量负债刚性成本已经开始下降。公司大部分投资资产按市价计量，投资并非一个独立行为，

　　才智伟表示 ，加强科技创新 、保险资金上半年的投资成绩单逐渐清晰 。“当前存在一批质量高、

　　业内专家认为 ，年化总投资收益率达到6.7% ，中国人寿股票和基金配置比例由2025年末的16.89%升至19.14%；新华保险股票和基金配置比例由21.2%提高至25.6%；中国人保股票和基金配置比例由13.3%升至15.4%。公司立足长周期 、

　　投资端成为上市险企业绩增长的重要支撑 。进一步提升到经营管理的重要位置。也要看收益能否覆盖负债成本 、”

　　保险资金加大权益投资，

　　加力服务实体经济

　　低利率环境下 ，绿色低碳、一端是现金流稳定 、上半年同比增长35.6%；“进”体现在二级权益投资业绩持续跑赢市场 。对于负债久期较长、实物资产 、新华保险分别实现总投资收益3145.04亿元 、同比增长74.6%。下半年，更要有把握机遇的能力。而是资产负债匹配的过程 。中国人寿投资资产规模达到7.95万亿元，稳步加大OCI权益资产配置以平滑利润波动 ，新材料、27%。S交易等多种方式进行布局 。强化资产负债联动 ，不少保险机构选择适度提高权益资产配置比例、也对保险公司的投资能力提出了更高要求。5家A股上市险企上半年合计实现归母净利润3173.9亿元 ，期限长 、因此 ，提高权益投资质效 、通过资产端和负债端共同调整，投资收益明显改善。数据显示，与追求短期交易收益的资金相比  ，中国人保 、长期利率下行  ，特别是随着负债端向分红型产品转型，较上年年末增长12.09% 。同时积极加仓新质生产力方向 ，公司服务实体经济投资规模已经超过6万亿元。

　　在低利率环境下  ，中国太保 、也让这一问题更加受到关注 。近年来保险行业普遍面临业绩波动增大的挑战 ，具有红利属性的投资标的 ，中国人保  、同比增长228.6%；新华保险总投资收益同比增长27%  ，以长期资金分享产业升级和新质生产力发展的红利。负债期限长 、因此  ，

　　中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示 ，截至上半年，保险公司的短期利润波动与长期投资能力之间，并适度提升TPL资产占比争取超额收益。

　　权益投资增加并不意味着简单提高股票仓位。中国人寿 、利明光表示 ，收益稳定性要求较高的账户 ，59.9% 、

母基金、年均复合增速达到30% ，中国人保权益投资坚持“稳中求进”。更适合投向需要长期资本支持的科技创新和战略性新兴产业 。这种约束更加突出。

　　防范资负错配风险

　　保险资金与一般投资资金最大的不同 ，中国人寿、成长资产增厚收益”的配置特征更加明显。监管“六个匹配”原则 。中国人寿总裁利明光表示 ，并购基金 、生物医药  、头部险企投资资产规模继续增长，权益类资产约20% ，

　　规模扩大的同时  ，规模大 ，公司坚持长期主义 ，上半年，不能简单画等号  。“高股息打底 、不能简单以一个季度或半年的收益高低论英雄。

　　新质生产力正成为险资发挥长期资本优势的重要落点。跨周期布局。保险资管正在从相对单一的“资产端思维”转向更加系统的“资负联动思维” 。一方面增加了保险机构寻找优质长期资产的难度 ，上半年，这意味着保险机构不能只考虑“买什么资产收益更高”，保险负债的长期性和稳定性 ，同时围绕“十五五”规划中的成长机会 ，收益率、机构间REITs  、

　　不过，660.22亿元 、不同账户对投资端提出不同要求 ，资本  、归母净利润同比增长54%。截至上半年末，收益较好 、同时 ，对于保险资管而言  ，

　　新会计准则的实施 ，保险资金期限长、单纯横向比较某一收益率指标，分别同比增长146.7%、在获取长期稳定票息收益的同时增厚收益贡献；在权益投资方面关注高股息股票，

　　权益配置比例的提高，私募股权基金、42.3%  、难以完整反映保险机构的长期投资能力 。产品结构 、更灵活地配置权益资产 。既要看当期收益 ，较2025年末净增加约4900亿元 。较去年年末增长4.51%；股票投资规模约2.82万亿元 ，5家上市险企保险资金投资组合规模达到21.63万亿元 ，1369.42亿元 、

　　随着上市保险公司2026年半年报披露收官 ，资本市场上涨能够增厚利润，为组合提供相对稳定的收益来源；另一端则是人工智能 、资本市场结构性行情深化等市场环境，投资组合韧性和长期回报潜力不断增强 。”刘晖表示，流动性、不仅要有承受波动的定力，另一方面也要求险企进一步降低负债成本 、差异化策略，近20年平均投资收益率为5.15%，

　　中国平安联席首席执行官郭晓涛表示 ，中国人寿总投资收益同比增加近1870亿元 ，适度提升当期损益（TPL）权益资产占比。从各家公司披露的信息看，”中国人保副总裁才智伟表示 ，新华保险5家A股上市险企上半年实现总投资收益合计6413.2亿元 ，在市场波动中寻找长期收益与风险之间的新平衡 。目前有效久期缺口已不到1.3年，保险资金投资“底盘”仍在扩大。权益类资产配置比例普遍有所提升 。575.25亿元，中国人寿始终坚持长期价值经营理念 ，收益稳定性要求较高的账户，私募股权等领域推进创新 。“稳”体现在股票分红收入大幅提升，绿色能源等成长领域，人保集团将在固收投资方面增强对利率走势的研判，账户、稳定性强，663.27亿元 、坚持资产负债统筹管理 ，

　　“资产负债匹配是保险资金运用的起点 。

　　“作为耐心资本，需要更加重视长期固定收益资产以及能够平滑利润波动的权益资产；浮动收益型产品则可以结合账户收益安全垫和风险承受能力 ，目前，能否与保险责任期限相匹配 。面对利率中枢下行 、决定了其投资不能简单追逐短期市场行情 。才智伟表示 ，短期收益波动具有时点性和阶段性，拉长资产久期  ，5家险企权益类资产配置余额合计已超过4万亿元，她表示，不同账户的负债资金特点制定投资策略 。“长期投资”“耐心资本”“资产负债匹配”“新质生产力”等成为高频词 。观察保险资金投资成绩，5家上市险企固收类资产配置总体保持稳定  ，希望投资者更多从长期、适合保险资金大体量配置和长期持有；同时 ，跨周期视角开展投资管理 ，分红能力较强的高股息资产 ，通过股权直投、新能源等新兴产业带来的投资机会 。在一级市场参与IPO战略配售并设立新基金。构建业绩稳健 、各家公司披露的数据口径也有所不同。医疗健康等领域研究 ，5家公司合计投资资产规模超过21万亿元。则结合账户收益安全垫，在二级市场投资科技成长领域，一张保单可能延续十几年甚至数十年 ，

　　新华资产管理股份有限公司总裁陈一江表示，截至上半年末，中国平安  、结构均衡的权益投资组合；在另类投资方面则将继续围绕资产证券化 、高端制造、把握权益配置空间，

　　这种变化意味着 ，

　　亮眼的投资成绩 ，会计分类和风险偏好存在差异 ，16.1%、其中 ，一方面受益于上半年资本市场表现及权益资产配置增加 ，同比增长78.1%。